热门成长公司 - 彭博社

史蒂文·尼科尔斯在他的商业生涯中经历过好时光和坏时光。但这位49岁的K-Swiss董事长从未被迫目睹经济衰退和战争如何将美国消费者赶出商店，躲在家中等待。这足以让一家小公司难以生存。但要在经济不景气时保持热度，公司必须扎根于现实。

幸运的是，K-Swiss生产鞋类。尽管有经济困境的故事，K-Swiss在1990年表现出色——足以使其在《商业周刊》第七届年度热门成长公司名单中排名第22位。今年对K-Swiss来说也看起来不错：第一季度的收益增长了63%，达220万美元，销售额增长了45%。这家成立25年的加州帕科伊马公司甚至在55亿美元的运动鞋市场中，成功获得了一点市场份额，面对的是领头羊耐克公司和锐步国际有限公司。K-Swiss专注于耐用、不流行的运动和休闲鞋，帮助它度过了经济衰退。尼科尔斯总结道：“坏时光对我们这样的公司来说是个好时机。” FLEET FEET。尼科尔斯在鞋业工作了足够长的时间，见证了之前的经济衰退。他在大学时开始销售鞋类，并在纽约市及周边地区拥有几家商店，随后于1979年加入Stride Rite公司。但尼科尔斯渴望经营自己的企业。因此，4年半前，他从两位瑞士兄弟手中收购了K-Swiss，并接管了公司。该公司以其“经典”款式而闻名，这是一款于1966年首次推出的皮革网球鞋。但K-Swiss并不仅仅是一家单一鞋款的商店。它为男性、女性和儿童生产30种不同款式，包括登山靴、船鞋和篮球鞋。凭借这种多样性，自1986年以来，尼科尔斯成功将公司的收入提高了五倍，达到了9800万美元。

确实，K-Swiss或这些页面上提到的其他99家公司都没有什么平庸之处。尽管这些公司规模较小——这100家公司合计销售额相当于54亿美元的詹姆斯河公司——但在艰难时期所需的胆略和创业精神使得这些公司成为一支灵活的团队。

《商业周刊》的热门增长名单是从3579家销售额低于1.5亿美元的上市公司中编制的，这些公司由标准普尔的Compustat服务公司跟踪。《商业周刊》根据过去三年销售、收益和投资资本回报的平均增长选择了前100名。该期间的平均销售增长达到62.7%，而收益增长平均为115.7%。前100家公司还享有28.2%的平均资本回报。

尽管这些数字在大多数标准下都很火热，但战争和衰退使得平均水平与往年相比变得复杂。去年名单上的平均销售增长较慢，为56.1%，但收益增长高达124%。尽管如此，这些公司表现得比许多大型同行要好。在1990年，标准普尔400股票指数上的平均公司在销售增长11%的情况下，收益下降了7%。在衰退中，热门增长公司可以通过提供帮助其他企业降低成本或提高效率的产品或服务而蓬勃发展。或者它们可能会乘着一个大趋势，比如门诊医疗的繁荣。或者它们可能会提供最新的、必备的时尚。

那么，什么是真正的热门呢？考虑思科系统公司，这是一家成立七年的路由器制造商——连接计算机网络的设备。在过去三年中，这家位于加利福尼亚州门洛帕克的公司的收益年均增长达489.4%。思科最近通过与数字设备公司的联合分销协议得到了支持，该公司的销售团队可能会进一步提升思科的销售。预计截至七月的财政年度，思科的收入将达到1.83亿美元，摩根士丹利公司的计算机分析师乔治·J·凯利预测，思科最大的问题将是控制其增长。

思科在名单上有很多同事。凭借34个条目，为计算机行业服务的公司是今年的热门增长重磅选手。其次是健康相关公司，有17个条目，包括仪器制造商和医疗设施，例如位于纳什维尔的外科护理附属公司，正在顺应美国向门诊服务的趋势。

然而，硅芯片和手术刀并不占据主导地位。冒险者是一群多元化的人，其中一些进入名单的其他公司包括一家体育纪念品营销公司（Score Board，第3名）、一家熟食制造商（Bridgford Foods，第98名）和一家咨询公司（Right Management Consultants Inc，第86名）。

还有一些回归到另一个时代的公司。看看第27名，DeVlieg-Bullard Inc。一年前，首席执行官劳伦斯·德弗朗斯将这组机床公司上市，其中一些可以追溯到19世纪。位于纳什维尔的DeVlieg-Bullard制造工具和模具机及替换零件。也许不够光鲜，但自1988年以来，平均收益增长了81.1%，足以让人满意。

缩小的宇宙。BW的年度调查确实反映出一些冷却的趋势。许多曾经热门的公司遭遇了失败。新的会计规则预计将对软件公司的收入产生轻微的寒意。今年的数据表明，小型上市公司的数量正在减少。除了与去年相比，收益增长下降了7%外，BW从中筛选出名单的3500多家公司已经连续三年缩减。回到1988年，这个数字是4500。一些公司已经超出了1.5亿美元的销售上限。但通常会接替它们的企业群体也在缩小。邓白氏的数据表明，自1986年达到峰值以来，新企业注册数量下降了6%，去年为659,571。

一个原因：企业家们可能在等待更好的时机。“有些人理性地看到我们处于一个长期上升期的末尾，”小企业管理局首席经济学家托马斯·A·格雷说，“他们会等到下一个上升周期。”

对于那些试图启动新业务的人来说，资金也一直很紧张。除了银行信贷的收紧，其他融资来源也在制约。早在1987年，风险投资家筹集了约40亿美元用于投资新项目，主要是100万美元到2000万美元的资本注入，这些资金支撑着小企业。但两年后，筹集的总额仅为约18亿美元。

风险投资家表示，导致这一下降的因素有很多。1986年资本利得税率的提高使得风险投资基金对投资者的吸引力下降。而企业破产率的上升——自1985年以来达到421,239，较本十年上半年的增长31%——使得风险投资家变得谨慎。但对于新企业来说，底线是一样的。“你必须假设现在市场非常挑剔，除非你有一个杰出的项目，否则你将无法获得融资，”国家风险投资协会前会长罗伯特·D·帕维说。“如果你今天是一个初创公司，你将不得不自筹资金，努力启动，并等待环境改善。”

自筹资金？现在，这个词是鞋匠尼科尔斯和这里其他99位公司经理都会欣赏的。经济可能紧缩，但这些企业家将继续带着新想法前行。