J.C. Penney：尘封，但远未死去 - 彭博社

这家零售商看起来越来越像一颗逐渐暗淡的明星：销售和收益都在下降，股票表现平平，当前价格为53，远低于52周高点68。

尽管如此，一些精明的投资者已经开始买入。一位纽约投资经理表示，根据多项估值指标，J. C. Penney，作为全国最大的综合商品零售商之一，在50个州和波多黎各拥有超过2000家门店，严重低估。他还表示，关于收购的反复猜测又回来了，并可能“很快进入市场。”有传言称，一家欧洲综合企业可能会以每股65美元的友好报价进行收购。如果Penney的股票保持在当前水平，这位专家表示，该集团“将加快提出报价的计划。”

几位分析师对Penney的前景也变得乐观。根据其市盈率，该公司是“我们百货商店集团中最便宜的——也是所有零售商中最便宜的之一，”普天寿证券的Wayne Hood表示，他已将评级从“卖出”调整为“买入。”Hood指出，Penney的市盈率比市场平均水平低35%。其收益率约为5%。

Hood预计，财年的下半年收益比较会有所改善。他预计截至1992年1月30日的财年每股利润为4.30美元，1993财年为5.30美元，而1991年的利润为4.59美元。在一个面临债务和现金流疲弱的行业中，Penney在1990年的债务资本比率为48%。Hood预计到1992年底这一比例将降至44%。对于一家大型零售商来说，这个比例很低。