《百视达的模糊画面 - 彭博社》

自1987年H. Wayne Huizenga，前废物管理公司副董事长，进入视频租赁业务以来，反对者一直警告他的公司，Blockbuster娱乐公司，注定要失败。然而，这家位于佛罗里达州劳德代尔堡的公司似乎在加速发展。如果可能的话，它的步伐更加疯狂。它每17小时就开设一家Blockbuster商店，其股票也经常从偶尔的下跌中反弹。

现在，坏消息的传播者有了新的谈资。迹象表明，视频租赁业务正在放缓。5月3日，Cox企业公司承认它打算出售所有82家Blockbuster商店，戏剧性地逆转了其激进的扩张战略。可以预见，做空者和批评者得意洋洋地表示Blockbuster终于要跌落到现实中。在令人失望的第一季度之后，股票在两天内下跌了1.5，降至9.875，距离两个月前的价格低了约30%。

然而，Cox的突然转变更多地与沟通不畅有关，而不是视频业务的成熟。这是一个信号，Blockbuster需要改善与特许经营者的关系，他们拥有公司1,633家门店中的一半以上。随着视频租赁市场的顶峰，Blockbuster将不得不更加努力以保持其竞争优势。

充耳不闻？官方表示，Cox决定退出视频租赁业务，以专注于其核心业务：报纸、有线电视和汽车拍卖。作为美国最大的汽车拍卖公司的拥有者，Cox最近购买了通用电气资本公司的拍卖业务80%的股份，该公司是第二大参与者。

科克斯的发言人表示，科克斯在六周前开始对视频租赁市场感到犹豫不决。它通知百视达希望出售或交换位于纽约州锡拉丘兹、纽约州罗切斯特和费城的26家门店。科克斯认为自己有合理的理由：百视达在12月同意收购全国第三大视频零售商Erol’s Inc.，该公司在费城市场有18家门店。科克斯在3月中旬接触百视达，讨论回购事宜。“我们无法引起他们的注意，”一位科克斯高管说。4月30日，科克斯的董事会决定出售所有门店。

胡伊曾加表示，百视达愿意回购这些门店——这只是价格的问题。他称之为“友好的分歧”，胡伊曾加表示百视达仍可能会购买科克斯的一些门店。“我不在乎股票表现或报纸怎么说，我们必须做出商业决策，”他说。“是的，这让我们的股票下跌了一个百分点，但我们的态度是它会回升。如果我们做出错误的商业决策，可能就不会。”此外，他指出，无论是科克斯还是其他运营商拥有这些门店，“我们仍然会收取我们的特许权使用费。”

“CNN综合症。”其他特许经营者发现这种态度难以接受。一些人抱怨与总部的沟通不畅。“麦当劳有一个在24小时内回电给特许经营者的政策。如果我能在24天内得到回复就算幸运了，”一位特许经营者说。胡伊曾加回应：“我认为我们做得很好，还有一些特许经营者认为我们可以做得更好。”

或许更大的担忧是，收入增长远低于早期的两位数增长率（表格）。在第一季度，平均门店收入仅增长了3%，胡伊曾加将其归咎于“CNN综合症”——海湾战争对观看习惯的影响。但根据顾问公司亚历山大与合伙人公司的数据，录像带租赁的增长率也在下降。这是百视达扩展海外的一个重要原因。“这个行业发展得非常快，”西海岸视频企业的副总裁朱尔斯·加德纳说，该公司是第二大连锁店，拥有525家门店。“这仍然是一个很好的生意，但我们必须为我们的收入而努力。”在如此危险的市场环境中，百视达不需要家庭内部的争吵。