为什么美国钞票可能很快会大赚一笔 - 彭博社

这是一台赚钱的机器——字面意思。美国钞票公司高度安全的印刷厂生产的产品中包括外币。该公司还是世界上最大的旅行支票印刷商。美国钞票公司不印美元，但联邦食品券、财政支票和邮票占其收入的30%。此外，约25%的销售来自股票和债券证书。随着新的股权发行蓬勃发展，美国钞票公司也无法不获利。

现在在美洲交易所交易的股票，价格为3 3/4，在过去三个月中已经翻了一番。它曾接近5，但自公司4月15日提出将每股累积优先股交换为三股普通股以来，价格有所下跌。一位在纽约的资金经理表示，在5月13日交换要约结束后，美国钞票公司应该会恢复上涨。

为什么？因为从去年7月收购国际钞票公司中获得的经济效益改善了利润率。这次合并将该细分行业中最大的两个参与者结合在一起。

合并后的公司关闭了六个国内印刷厂中的三个，并裁员约400人。然而，在发行文件中，管理层表示，剩余的工厂有足够的产能来满足未来的印刷需求。合并的好处已经显现。运营利润率从1990年第三季度的30%上升到第四季度的42%。第一季度的收益应该很快会公布，观察人士预计这些数字将反映出减少开支带来的更多好处。

逆势而上。但这家公司不仅仅是印刷纸张。美国钞票公司是全球最大的安全和商业应用全息图生产商。其客户包括主要的信用卡发行商，公司正在积极开发成像过程的新用途和市场。

批评者表示，股票发行的繁荣并不一定意味着对股票证书会有很大的需求。他们指出，证券行业长期以来的趋势是“账簿登记”所有权，而不是实物证书。但调查显示投资者对证书有强烈的偏好，证券交易委员会表示将继续支持将证书作为一种选择。“十年前，人们说支票打印是一个死行业——而我们现在写的支票比以往任何时候都多，”一位一直在购买的资金经理说。他认为美国钞票公司将在一年内达到10。