零息债券基金的优缺点 - 彭博社

零息债券，自1980年代初以来一直是受欢迎的投资，因其可预测的回报而受到广泛赞誉。通常，你会从经纪人那里购买一只，持有到到期，这就是全部。但还有另一种投资零息债券的方法，可以避免高额的经纪费用：无负担零息债券基金。

支付利息的债券在其本金或面值的半年度利息支付被“剥离”后变为零息债券。这使得零息债券以低于面值的深度折扣出售，并在债券到期赎回时偿还本金。

债券基金的行为与零息债券本身非常相似。“基本上，基金购买在目标年份到期的零息债券，然后持有它们，”斯库德、史蒂文斯与克拉克的债券基金经理托马斯·普尔说。“当你被报价零息债券和零息债券基金的收益率时，你可以合理地确信这就是你将获得的收益。”一些基金可能会持有少量现金以覆盖费用和支付红利。这可能会稍微降低所述的收益率。

债券基金的流动性是其对希望在利率下降时进行投资的投资者的主要吸引力之一。利率的小幅下降在债券到期前大幅提升零息债券的价格。一点的下降可能导致投资于30年期零息债券的基金上涨32%，而常规的30年期8%债券则大约上涨11%。但如果利率上升，这个公式对基金就不利了。

斯库德（800 225-2470）、本汉资本管理集团（800 472-3389）和联合服务（800 873-8637）提供到期时间从1995年到2020年的零息债券基金。最低投资为1,000美元（IRA为100到500美元），费用约为1%。

这些基金主要投资于美国国债零息票债券，称为STRIPS（注册利息和证券本金的单独交易）。截至4月12日，投资于Benham的2015基金的1000美元将在到期时返回6217美元；在2020基金中，它将增长到7976美元。为了玩利率游戏，您可以在同一家族的基金之间转换，但某些基金设定了限制。对于Benham来说，是六次。联合服务的新小型（约60万美元资产）基金没有限制，但收取5美元的转换费。

一个大问题是：您每年都要对“隐含利息”缴税，但在您出售或债券到期之前，可能看不到现金。如果您想避免这种情况，可以将您的基金份额放入一个税延退休计划中。