保险监管机构在保单持有人受损时无所作为 - 彭博社

这是一个快速增长的俱乐部，没有人想加入。对于玛格丽特·巴索基（Margaret Barsocchi）来说，她是小石城一家蓝图商店的共同所有者，九年前通过与一家本地保险公司进行7500美元的投资而成为会员。她对自己的资金安全充满信心，完全不知道她的保单被转移了几次，最终落入了位于凤凰城的濒临破产的钻石福利人寿保险公司。事实上，她第一次听说这件事是当钻石公司的接管人通知她和1400名其他年金持有人时，告知他们钻石公司已经破产。现在，巴索基成为了一个寻求追回超过3100万美元的集体诉讼的一部分。这可能需要数年时间才能在法庭上解决。

这个俱乐部很快可能会变得更大。例如，考虑一下那些持有超过550亿美元的保单和年金的数十万不幸的灵魂，这些保单和年金是由第一执行公司（First Executive Corp.）的保险单位发行的。由于糟糕的垃圾债券投资，这家位于洛杉矶的保险公司正 dangerously 接近成为美国历史上最大的保险破产。为了保护保单持有人而设立的州保险担保基金可能会因第一执行公司的损失而不堪重负（表）。

第一执行公司和其他陷入困境的保险公司为何在监管者的眼皮底下变得如此严峻？保险监管机构抱怨他们人手不足、资金不足，并受到薄弱州法律的束缚。但当前的失败案例表明，即使在严格法律存在的地方，监管者往往也不愿意积极执行这些法律。“这是意愿的问题，而不是工具、才能或资源的问题，”前联邦保险管理员乔治·K·伯恩斯坦（George K. Bernstein）说。“监管者应该知道时机已经到来，不再纵容一家公司，而是直接将其置于清算状态。”

‘获得宗教信仰。’ 这些并不是孤立的案例。去年，有67家保险公司被宣布破产。密切的监管监督并没有阻止印第安纳州的互助安全人寿保险公司倒闭。互助安全在1988年9月，老板詹姆斯·M·费尔借了3500万美元从互助公司购买了一组破产的德克萨斯州储蓄机构，这些机构后来成为蓝蓝花联邦储蓄银行。到1990年8月，州监管机构已接管了互助，并停止了年金和人寿保险索赔的支付。这些失败使得互助的130,000名客户处于困境中。

不断上升的损失引发了国会的严厉批评。去年，众议员约翰·D·丁格尔的能源与商业监督小组发布了一份报告，猛烈抨击“对一些保险公司管理不善和不当行为的监管控制严重缺失”。今年2月，这位密歇根州的民主党人告诉国家保险监管协会，他将推动联邦介入保险监管。

布鲁金斯学会的高级研究员罗伯特·E·利坦表示，“保险监管者突然开始重视这个问题。”国家保险监管协会正在推动统一的破产声明标准和新的规则来认证州监管者。另一个协会提案，旨在防止像玛格丽特·巴尔索基的那样的问题，将限制在没有客户同意的情况下保险公司之间转移保单。“这很好，”巴尔索基说。“但我希望他们能早点做到。”

然而，仅靠法律无法确保监管者迅速或有力地采取行动。宾夕法尼亚州保险部门观察了宾夕法尼亚人寿保险公司的房地产投资在五年内恶化，而其他几个州则禁止该公司开展业务。“公司认为它可以解决其问题，”保险部门的一位发言人说。最终，在消费者投诉激增后，监管者意识到LACOP没有现金，并于10月开始清算程序。与此同时，50,000名保单持有人被搁置。

这种拖延与加利福尼亚监管机构多年来对第一执行公司允许的规则弯曲相比显得微不足道。印第安纳州的保险教授约瑟夫·贝尔斯密切关注该公司，他记录了至少四个第一执行公司违反规定的实例。在这些情况下，他表示，加利福尼亚部门要么给公司时间纠正错误，要么视而不见，或者拒绝公开讨论是否采取了行动。第一执行公司表示，监管机构确实要求采取纠正措施，保险公司也遵从了。

加利福尼亚保险部门的一位发言人对过去的行动不予置评。保险专员约翰·加拉门迪于1月上任，他在4月9日发表声明称，部门将在几天内完成对执行生活的审查。加拉门迪表示，该机构将“以最佳方式保护保单持有人的利益”。

纽约监管机构对第一执行公司的纽约子公司处以创纪录的25万美元罚款，并在1987年要求其提供1.515亿美元的新资本，通常对该公司采取更强硬的立场。在4月4日，州政府要求纽约执行生活公司额外拨出1.25亿美元用于支付索赔，并停止发行新保单。现在，加利福尼亚也开始采取行动。它最近命令第一执行公司的另一主要保险子公司，加利福尼亚执行生活，停止向母公司“上游”转移现金。

最佳希望。尽管如此，这一打击可能来得太晚。由于其自身审计师公开怀疑其能否继续作为一个持续经营的实体，第一执行公司接近破产，尽管它正在寻求海外的新资本。州保险担保协会覆盖了该保险公司超过120亿美元的部分，但并非全部。第一执行客户的最佳希望是其他保险公司会收购其业务的一部分，并且州担保协会将帮助弥补因公司灾难性投资造成的资产短缺。

第一执行高级副总裁威廉·C·亚当斯表示，保单持有人不必担心失去他们的钱或保障。“执行人寿的保险业务是盈利的，”亚当斯说，“因此，找到大型且财务稳健的公司来接管该业务应该不难。”

监管机构现在试图进行的改变对第一执行和其他在1980年代滑过监管漏洞的保险公司来说已经太晚了。像玛格丽特·巴尔索基这样的投资者已经对保险公司的安全性失去了信心。至于监管机构？“我想他们也不值得信任，”她叹息道。也许如果监管机构最终学会做强硬的警察，他们就能在俱乐部变得更大之前恢复巴尔索基和其他成员的信心。