Eljer可能在某人的视线中 - 彭博社

有时候，糟糕的收益并不会造成伤害。以一家主要的管道配件和建筑产品制造商Eljer Industries为例，该公司于1989年4月由家庭国际分拆出来。

Eljer的股票在当年上市后不久飙升至20。但住房低迷和经济衰退使其在10月中旬跌至5 1/2。最近，Eljer却出人意料地上涨，从2月中旬的9上涨至14 3/8。

不，公司并没有好消息可报。事实上，由于收益不佳，该公司在2月20日暂停了每股7~的季度股息支付，1990年的收益已从1989年的1.03美元滑落至每股35~。那怎么回事呢？

收购前景。当家庭国际分拆Eljer时，必须向家庭股东支付一笔巨额的免税股息。而Eljer必须签署一项为期两年的协议，规定如果Eljer发生控制权变更，必须向家庭偿还股息。家庭还分拆了另外两个单位——Schwitzer和Scotsman——也有相同的条件。该协议将于4月15日到期。

“如果战略买家在协议终止时提出收购Eljer的报价，我们不会感到惊讶，”Ladenburg, Thalmann的高级分析师Richard Rieger表示，他将Eljer的收购价值评估为每股23至28美元。价值投资者Mario Gabelli拥有近10%的Eljer股份。该公司对这一传闻拒绝置评。