也许The Limited毕竟有其限制 - 彭博社

杰基·奥纳西斯在那里。布鲁克·阿斯特也在场。当然，主持人，有限公司董事长莱斯利·H·韦克斯纳也在场。2月27日，整个纽约为亨利·本德尔的新旗舰店开幕祝酒，这家零售商现在由有限公司拥有，面向超时尚的消费者。韦克斯纳庆祝的不仅仅是开店。在1990年，许多零售商希望忘记的一年，有限公司的收益增长了15%，达到了3.98亿美元，销售额为53亿美元。有限公司的股票在25 3/4时，几乎是去年九月价格的两倍。

那么，有限公司一切都好吗？并不完全如此。尽管本德尔让韦克斯纳进入了高端时尚零售市场，他可以与伯格多夫·古德曼、I. Magnin和尼曼·马库斯竞争，但他不能让这个翻新的珠宝占据太多的注意力。尽管最近股价上涨，但现在的价格仅与1987年持平。此外，去年的净利润增长与1989年41%的增长相比显得微不足道。这反映了两个核心业务的失望：有限商店，最大的部门，销售额为13亿美元，1990年的营业利润下降了24%，降至1.63亿美元，根据分析师理查德·N·鲍姆的估计。而在纽约莱尔纳，第二大部门，收入为9.75亿美元，鲍姆表示营业利润下降了7%，降至9300万美元。（有限公司拒绝对此文章发表评论。）

当然，有限公司在1990年的赢家确实表现出色。莱恩·布莱恩特，这家拥有752家门店的肥胖女性连锁店，营业利润增长了79%。莱恩·布莱恩特的利润率在1980年代末期恶化。然后在去年年初，莱恩·布莱恩特的长期老板艾拉·昆特离职。新任首席执行官谢丽尔·尼多·特尔平削减了晚礼服和珠宝等边缘产品，专注于为超重客户提供与瘦身购物者所需的时尚外观相同的产品。“我们不考虑他们的体型，”特尔平在最近的一次采访中说道。

更重要的是维多利亚的秘密的突出表现，这是一家女性浴室产品和蕾丝内衣的供应商。其商店和邮购业务去年销售额达到9亿美元，而利润增长了63%，估计达到1.69亿美元。“维多利亚的秘密将继续像野草一样生长，”Seidler Amdec Securities Inc.的零售分析师托马斯·塔什简预测。

不过，扣除内衣连锁店和邮购业务的利润，Lerner和Limited Stores的问题将使1990年的运营利润保持平稳。多年来，Limited Stores通过销售低价但吸引人的最新款式仿制品，领先于公司的销售和利润增长。“韦克斯纳成为了为大众穿衣的专家，”纽约的服装顾问艾伦·G·米尔斯坦说。

“失去联系。”然而，Limited Stores部门失去了一些焦点。公司扩大和升级了许多商店，配备高科技照明、铬、镜子和大理石地板。每家新店的面积为10,000平方英尺，是原始店面的两倍多。一些观察者认为，考虑到服装的中等质量，大型商店可能过于宏伟。“商店看起来越好，商品质量与环境之间的差距就越大，”零售顾问卡罗尔·A·法默说。

另一个问题是长期部门负责人维尔纳·吉布森决定逐步淘汰其受欢迎的Forenza私人标签，并推出Paul et Duffier作为替代。新系列提供高价服装，采用欧洲剪裁和沉闷色彩，而顾客分析师表示这些顾客一贯偏好明亮、便宜的服装。去年夏天，购物者将Paul et Duffier的作品留在了货架上。“买家爱上了他们喜欢的东西，失去了与大众吸引力的联系，”史密斯·巴尼、哈里斯·厄普汉姆公司的零售分析师威廉·N·史密斯说。

与此同时，Express，The Limited的另一个部门，正在迅速扩张——前高管和分析师表示，在某些情况下，它正在从Limited Stores那里抢走业务。例如，在新泽西州，21岁的Katharine Gibbs School学生Robin Fischberg曾经在Limited Stores购买每种颜色的Forenza毛衣。现在，她更喜欢在Express购物：“Express的质量可能不是最好的，”她说，“但这些东西真的很时尚。”

桃子与奶油。Limited Stores可能会迎来类似于Lane Bryant复兴的转机。Gibson在一月份突然离职。她无法联系，但前高管表示，她的工作效率因持续的耳部感染而降低，这使得航空旅行变得困难。她的接替者是Victoria’s Secret的前总裁Howard Gross。

零售来源称，Gross立即解雇了九名买手。两个在Limited Stores的支持下开发的新部门——Cacique，一个更保守的内衣系列，以及Limited Too，一个时尚儿童服装零售商——现在向副董事长Thomas G. Hopkins汇报，以便Gross可以专注于核心业务。

The Limited的Lerner连锁店有858家预算商店，执行官们也有自己的低迷需要解决。公司正在将许多Lerner昏暗的洞穴改造成豪华的商场，配备大型试衣间、钢琴演奏者和过于舒适的家具——执行官们称之为“桃子与奶油”格式。但根据Sanford Bernstein的Baum的说法，Lerner开设超过一年的商店在1990年的收入下降了2%。IDS Financial Corp.的零售分析师Kurt Winters表示，该公司拥有280万股Limited股票：“你听到所有关于桃子与奶油格式有多好的讨论，但你从未看到任何结果。”公司正在继续进行翻新。

随着Lerner和Limited Stores的高管们寻找解决方案，Wexner的一位发言人表示他将更加参与运营，特别是在Limited Stores——这是一项艰巨的任务。“我最大的担忧是Les Wexner的精力分散得太多，”一位要求匿名的机构投资者说。Wexner预测他的公司将在1995年达到100亿美元的销售额。达到这个规模意味着Wexner将不得不不断重新创造那些让他成为全国顶尖商人的成功公式。