以出口为导向的复苏？别抱太大希望 - 彭博社

去年与欧洲的贸易顺差、美元的贬值以及一些近期的积极贸易数据提高了人们的希望，认为活跃的外部部门将有助于促进近期经济的复苏。然而，越来越多的经济学家对以出口为主导的复苏的机会持怀疑态度。

巴克莱德·佐伊特·韦德公司的经济学家理查德·B·霍伊和海伦·霍奇基斯指出，例如，美国的出口增长实际上一直在稳步放缓（图表）。他们指出，尽管去年实际出口增长了可观的7.6%，但大部分增长发生在第一季度，之后的增速仅降至4.3%。事实上，如果没有由于海湾战争引发的海外需求导致的第四季度石油和化学品出口激增，实际出口在年末的最后三个季度将以微不足道的1.8%的年率缓慢增长。

在花旗银行的《经济周刊》中，经济学家桑迪·巴滕观察到，出口仅占美国国民生产总值的15%。此外，他并不认为“会有任何国家组合突然想在1991年从美国购买更多的商品。”

巴滕指出，英美国家——主要是加拿大和英国，这两个国家共同进口28%的美国出口——正处于衰退之中。大多数非石油生产的发展中国家，占出口的22%，受到国内紧缩政策、无法在海外借款以及飙升的油价影响的重创。曾经活跃的太平洋沿岸新兴工业化国家正在失去动力。而许多西欧国家在德国的紧缩货币政策影响下也在急剧放缓。

即使世界上最健康的两个经济体，日本和德国，保持强劲，巴滕计算他们今年必须在实际意义上将对美国商品的需求提高38%，才能使美国的国民生产总值增长1%。他说：“由于这两个国家都采取了限制性的货币政策，而日本的增长已经在减速，他们对美国商品的需求更可能下降而不是上升。”事实上，美国对德国的出口最近已经放缓。

结果是：未来几个月美国的出口增长可能会缓慢。然而，贸易赤字几乎可以肯定会同时缩小，因为美国的进口量远远大于出口，且进口的放缓速度比出口更为明显。巴滕表示：“由于进口放缓反映了对所有商品（包括外国和国内商品）的需求疲软，因此对经济的净积极影响可能微乎其微。”

确实，霍伊认为，缓慢的出口增长不仅会倾向于减缓他预计在今年晚些时候的经济复苏，而且在国内需求恢复时，最初会被进口激增所抵消。