T. 布恩·皮肯斯虽然处于低谷，但他发誓自己并没有退出 - 彭博社

他对海湾石油、城市服务和菲利普斯石油的冒险袭击已经淡入了1980年代致富的历史。 他的石油和天然气公司，梅萨有限合伙企业，背负着债务和巨额亏损。 对一家日本汽车零部件公司的有争议投资没有带来任何利润。 他的连败让T. Boone Pickens Jr.担忧吗？ 这位不可抑制的石油商说：“我在背靠墙壁时表现得相当不错。”

皮肯斯目前正在努力达成几笔交易，他希望这些交易能给他喘息的空间。 最紧迫的是，由所罗门兄弟公司管理的一项私人债务融资。 皮肯斯希望筹集6.16亿美元来偿还梅萨的9亿美元银行债务，其中大部分将在未来五年到期。 CIGNA公司正在以1.25亿美元的投资领先。 新债务将缓解即将到来的本金偿还的紧张局势：其中大部分将在15年内到期。 但债务置换并不能解决皮肯斯高额的债务服务成本，去年总计约为1.6亿美元。 这一举动只是“给梅萨提供了一个更长的绳索来绞死自己，”瑞银证券公司的蒂莫西·J·库罗说。 分析师们认为，运营现金流几乎只能覆盖利息成本——在天然气业务不景气时，这是一个危险的局面。

没有交易。 梅萨声称通过待售的11%其26万亿立方英尺的天然气储备可以将利息负担削减约五分之一。 梅萨预计将从两位买家那里获得2.75亿美元。 该公司还可以利用部分资金以折扣回购其6亿美元的垃圾债券，克利夫兰的麦当劳公司能源分析师杰克·N·艾丁说。

最近，皮肯斯在筹集资金方面的记录不佳。去年年初，他试图通过出售梅萨在堪萨斯州哈古顿气田的股份来吸引高达4亿美元的资金，但随着天然气价格暴跌，这笔交易最终失败。去年12月，与海鸥能源公司达成的3.5亿美元的储备出售交易也因海鸥无法完成融资而告吹。

他最大的问题仍然是天然气价格，自1985年以来，天然气价格已下跌近40%，去年每千立方英尺为1.62美元，因为供应超过了需求。预计梅萨在1990年将亏损1亿美元，继1989年亏损6300万美元之后。今年的前景也不太乐观。“我从未相信我们会看到天然气以如此巨大的折扣出售给原油，”皮肯斯说，他预计直到1995年才会出现强劲的反弹。这种谨慎与他在1988年以7.15亿美元收购Tenneco Inc.的石油和天然气资产时的过度乐观形成鲜明对比。那时，当现金流无法支持梅萨的股票分红时，他借款来支付分红。去年，他终于暂停了分红，节省了2.5亿美元。

面对如此多的坏消息，难怪股市对皮肯斯最新的减债努力反应冷淡。梅萨的股票，现价2.5，接近历史低点（图表）。

梅萨的困境对皮肯斯来说不仅仅是尴尬。他在梅萨的4.5%股份的价值已经大幅下跌。他每年损失1200万美元的分红，并且在普通股分红恢复之前没有薪水。自1986年以来，皮肯斯估计他的净资产已下降50%，降至5400万美元。

一些人认为，皮肯斯的财务滑坡促使他在日本进行了一场尖锐且广为宣传的冒险，他希望徒劳无功地获得利润。在收购了丰田汽车公司主要供应商小糸制造公司的26.4%股份后，皮肯斯未能成功要求在公司董事会中获得代表权，声称该系统排斥外国投资者。他希望获得更高的股息和公司账簿的访问权，但小糸对此表示抵制。去年12月，他的立场受到削弱，因为根据一项新的日本法律，他必须披露他的股份是由日本投机者渡边喜太郎融资的，小糸称其曾试图进行绿色勒索。皮肯斯坚定地表示他会继续斗争。

快乐的牧场主。如果这些挫折让这位62岁的石油商感到沮丧，那并没有表现出来。他仍然在德克萨斯州阿马里洛北部的2B牧场度过时光，牧场的名字是为了纪念布恩和他的妻子比亚。“他还是老样子，非常乐观，”朋友和前宾州油公司总裁兰德尔·B·麦克唐纳说。“但他可能是在墓地旁边吹口哨。”

然而，皮肯斯确实有一张底牌，可能解决他的问题：他仍然庞大的天然气储备。他表示，即使出售一半的储备也能消除他所有的债务。然而，皮肯斯认为这样做会让股东失去丰厚的回报。他说他可以熬过来，直到天然气价格回升。然后，他可能会恢复以往的狂欢行为。他甚至谈到在1994年竞选德克萨斯州州长。对皮肯斯来说，明天总是比今天更光明。