软件制造商不再有搞笑资金 - 彭博社

多年来，一些软件制造商一直坐在一个定时炸弹上，这个炸弹以一项看似无害的资产负债表项目“应收账款”的形式存在。该项目代表了客户尚未支付的购买金额或正在等待交付的金额。由于没有关于如何记录软件销售的标准，一些公司采取了宽松的观点，在客户承诺购买时就记录销售。这产生了令人印象深刻的收入增长。但这存在风险：如果无法收回这些欠款，应收账款膨胀，但没有真正的钱进账。

现在，应收账款膨胀的软件制造商面临着一个清算日：为了对行业施加标准，美国注册会计师协会（AICPA）最近开始传播一套30页的指南，这些指南是在财务会计标准委员会的帮助下起草的。新规则要求销售仅在交付完成时记录，而不是之前。公开上市的软件制造商必须在年底之前遵守这些指南，这些指南将由证券交易委员会执行。

糟糕的药方。对许多人来说，这可能是痛苦的。一些公司的应收账款占收入的比例高达60%，是行业平均水平29%的两倍（见表）。首批受害者之一是Informix Software Inc.，一家数据库软件制造商。该公司通常将订单作为销售记录。董事长罗杰·J·西普尔表示，为了遵守新规则，公司将从其收入报表中削减1300万美元，这抹去了其前三个季度670万美元的所有利润，并导致截至12月31日的年度亏损。这一切，加上1991年的黯淡前景，促使这家位于加利福尼亚州门洛帕克的公司裁员200人，约占其员工的15%。西普尔说：“我们经营业务的方式已经不再合适。”

目前尚不清楚还有谁是脆弱的。像Lotus Development Corp.这样的公司通过经销商销售个人电脑套餐，可能是安全的，因为他们在发货时就能获得付款。但那些为大型机和小型计算机开发软件的公司则面临风险。由于他们的业务有一个漫长的销售过程，并且产品和服务的组合独特，“这导致了与其他行业不同的问题，”普华永道的合伙人Patrick M. Gray说。

软件行业的宽松会计做法相当普遍。安永在1989年的一项调查中发现，31%的软件制造商过于激进地确认收入。华尔街分析师已对此警告投资者。一个红旗信号是：应收账款与销售的高比率。“我告诉人们，资产负债表分析比收入和盈利增长更重要，”谢尔森·雷曼兄弟公司的分析师David Readerman说。

“问题的主要部分。”除了Informix，其他应收账款高的公司包括Computer Associates International、Oracle Systems和ASK Computer Systems。所有这些公司都制作数据库软件包，这些软件包由“转售商”分发，转售商为特定工作定制程序。通常，软件制造商会在分销商表示可以销售那么多时，计算例如1000万美元的销售额。但有时，尤其是在经济衰退时，这些承诺并未兑现。“分销商是问题的主要部分，”ASK的首席财务官Leslie E. Wright说。ASK最近注销了1200万美元的Ingres Corp.的坏账，这是它收购的一家数据库制造商。Wright表示，ASK正在采取更保守的会计做法。Oracle和Computer Associates拒绝透露他们是否会进行这样的改变。

理论上，新会计规则不应该影响任何企业的基本实力，克利福德·H·施瓦茨（Clifford H. Schwartz）说，他是一位帮助起草AICPA指南的技术经理。但由于应收账款作为资产列在资产负债表上，如果在新规则下被削减，它“可能会影响你筹集资金和获得贷款的能力，”施瓦茨说。或许最重要的是，财务报告的突然变化可能会打击股价，这意味着投资者应该密切关注潜在的风险。